Một bài viết gần đây của tỷ phú Ray Dalio nhận định Mỹ đang bước vào giai đoạn cuối của “chu kỳ lớn”, khi đồng thời chịu áp lực nặng nề về nợ tài khóa, chính trị, xã hội và trật tự quốc tế. Theo Dalio, mức nợ công không bền vững có thể buộc chính phủ phải in thêm tiền hoặc chấp nhận lạm phát cao, qua đó làm suy yếu uy tín và giá trị của đồng tiền.
Ông cũng cảnh báo tình trạng phân cực chính trị ngày càng gay gắt, sự suy giảm đồng thuận về luật lệ, cùng khoảng cách giàu nghèo và xung đột xã hội gia tăng. Ở các giai đoạn muộn hơn, những biện pháp như kiểm soát dòng vốn, đóng băng dự trữ và hạn chế giao dịch xuyên biên giới có thể xuất hiện, biến dòng tiền thành công cụ chính trị. Trong bối cảnh đó, trái phiếu truyền thống kém hấp dẫn hơn, trong khi vàng và các tài sản dễ chuyển nhượng, khó bị phong tỏa được giới đầu tư ưu tiên.
