Giá Bitcoin (BTC) giảm mạnh sau khi không thể vượt qua ngưỡng 92.000 USD. Đà lao dốc xuống 84.000 USD vào tối qua (thứ Hai) đã khiến 388 triệu USD từ các vị thế long bị thanh lý, buộc các nhà phân tích phải tìm kiếm nguyên nhân sâu xa đằng sau biến động này. Thực tế, nhiều yếu tố đã cùng lúc tác động, khiến thị trường trở nên thận trọng hơn.
Một số chuyên gia nhanh chóng liên hệ sự suy giảm của Bitcoin với những biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm tăng lên mức cao nhất trong vòng 25 năm.
Lợi suất tăng thường phản ánh sự e dè của nhà đầu tư đối với việc mua trái phiếu ở mức giá hiện tại, xuất phát từ lo ngại về lạm phát hoặc gánh nặng nợ công ngày càng lớn. Tuy nhiên, dù các diễn biến này xảy ra đồng thời, việc xác định mối liên hệ trực tiếp là không đơn giản, bởi hệ số tương quan 30 ngày giữa hai thị trường đã liên tục biến động trong năm qua.
Căng thẳng trên thị trường Nhật Bản còn được xem là dấu hiệu cho thấy triển vọng kinh tế toàn cầu đang xấu đi. Trader cựu Jim Chanos – người từng dự đoán chính xác sự sụp đổ của Enron trong thời kỳ bong bóng dot-com năm 1999 – đã cảnh báo trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance về rủi ro gia tăng liên quan đến các khoản nợ được đảm bảo bằng GPU do các công ty AI đám mây phát hành.
Theo Chanos, “nhiều công ty AI hiện chỉ là những doanh nghiệp thua lỗ,” và nếu tình trạng này không được cải thiện, “sẽ xuất hiện các vụ vỡ nợ.” Xu hướng dùng GPU làm tài sản thế chấp, do CoreWeave (CRWV US) khởi xướng, đã nhận được sự hậu thuẫn từ các khoản đầu tư lớn của Nvidia (NVDA US) vào lĩnh vực điện toán đám mây.
Sự bất ổn về mặt pháp lý tiếp tục gây áp lực lên thị trường tiền điện tử
Bên cạnh đó, môi trường pháp lý cũng là một yếu tố khiến nhà đầu tư tiền số thêm thận trọng, dù không tác động trực tiếp đến Bitcoin. Khi có dấu hiệu các chính phủ siết chặt quản lý tiền điện tử, tâm lý thị trường thường chuyển sang trạng thái dè dặt, làm giảm nhu cầu đầu tư. Ngay cả khi chưa có ảnh hưởng cụ thể lên Bitcoin, tâm lý tiêu cực vẫn có thể lan rộng.
Theo Reuters, vào thứ Bảy, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã tái khẳng định lập trường cứng rắn với tài sản số, cam kết tăng cường kiểm soát các hoạt động phi pháp. PBOC cho biết các stablecoin đang bị lợi dụng cho các hành vi rửa tiền, lừa đảo và chuyển tiền xuyên biên giới trái phép.
Việc Bitcoin giảm tới 23% trong vòng 30 ngày qua đã làm đảo lộn chiến lược của các công ty dự trữ tài sản số. Trước đây, họ có động lực mạnh để phát hành cổ phiếu ở giá thị trường và dùng nguồn vốn này để mua Bitcoin. Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng, chiến lược này không còn hiệu quả. CEO Strategy (MSTR US), Phong Lê, chia sẻ rằng công ty chỉ cân nhắc bán Bitcoin nếu giá trị tài sản ròng tiếp tục suy giảm và mọi phương án huy động vốn khác đều bất khả thi. Dù lo ngại lan rộng vào cuối tuần, Strategy vẫn thông báo vào thứ Hai rằng họ đã huy động thành công 1,44 tỷ USD tiền mặt để đảm bảo chi trả cổ tức và thực hiện nghĩa vụ nợ.
Đồng thời, S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng dự trữ stablecoin Tether (USDT) xuống mức thấp nhất vào thứ Tư. Ngay sau đó, USDT bắt đầu được giao dịch với mức chiết khấu 0,4% so với tỷ giá USD/CNY chính thức tại Trung Quốc, phản ánh áp lực bán gia tăng.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng “việc công bố thông tin vẫn còn nhiều hạn chế” và “chưa có đủ dữ liệu về mức độ tín nhiệm của các tổ chức lưu ký, đối tác hoặc ngân hàng cung cấp tài khoản.” Dù những nhận định này có hợp lý hay không, bởi Tether không vận hành như một ngân hàng truyền thống, động thái này vẫn làm giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tiền số.
Việc Bitcoin rơi xuống mốc 84.000 USD vào thứ Hai là kết quả của những lo ngại sâu rộng về lĩnh vực stablecoin, cũng như niềm tin vào triển vọng kinh tế toàn cầu đang dần suy yếu, thay vì xuất phát từ một vấn đề cụ thể trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản.
- 4 sự kiện kinh tế tại Mỹ làm rung chuyển tâm lý Bitcoin trong tuần đầu tiên của tháng 12
- Tại sao vàng vượt trội so với Bitcoin năm 2025 bất chấp cơn sốt ETF?
