Bitcoin có thể đang mắc kẹt trong giai đoạn thị trường khó khăn, nhưng các nhà đầu tư dài hạn nên nhìn xa hơn nhiều, theo CEO Pantera Capital Dan Morehead.
Phát biểu tại hội nghị Ondo Summit ở New York hôm thứ Ba, trong buổi thảo luận cùng Chủ tịch Bitmine Immersion (BMNR) Tom Lee, Morehead cho rằng: “Trong 10 năm tới, bitcoin sẽ vượt trội hơn vàng một cách đáng kể. Điều đó rất rõ ràng.”
Ông lập luận rằng tiền pháp định đang mất giá đều đặn theo thời gian. “Tiền giấy bị pha loãng giá trị khoảng 3% mỗi năm, và người ta vẫn gọi đó là tiền ổn định. Tính trong cả một đời người, mức mất giá có thể lên tới 90%. Vì vậy, đầu tư vào những tài sản có nguồn cung cố định như vàng hoặc bitcoin là điều hoàn toàn hợp lý,” Morehead nói.
Dù thừa nhận bitcoin và vàng thường biến động theo chu kỳ, ông cho rằng sự quan tâm của nhà đầu tư có xu hướng luân phiên giữa hai loại tài sản. Theo Morehead, trong vài năm qua, tổng dòng vốn đổ vào các quỹ ETF của vàng và bitcoin là tương đương nhau.
Tom Lee cũng bày tỏ quan điểm lạc quan và tỏ ra hoài nghi về lý thuyết chu kỳ bốn năm — yếu tố mà nhiều người cho là nguyên nhân dẫn đến đợt suy giảm hiện tại. “Tôi không nghĩ đây là chu kỳ bốn năm,” Lee nói, đồng thời chỉ ra các chỉ số phân hóa như mức độ hoạt động gia tăng trên Ethereum và quá trình giảm đòn bẩy mạnh diễn ra trong đợt sụp đổ crypto tháng 10/2025. Ông cho rằng cú sốc đó thậm chí nghiêm trọng hơn cả đợt lao dốc tháng 11/2022.
Morehead nhấn mạnh rằng mức độ tiếp xúc của các tổ chức lớn với crypto vẫn còn rất thấp, bất chấp các bước tiến như việc ra mắt ETF bitcoin giao ngay. “Rất nhiều công ty quản lý hàng trăm tỷ USD hoàn toàn không nắm giữ bitcoin hay crypto. Đó là lý do tôi vẫn cực kỳ lạc quan. Không thể gọi là bong bóng khi mức nắm giữ trung vị của nhà đầu tư tổ chức về cơ bản là 0,0%,” ông nói.
Theo ông, những rào cản từng khiến các tổ chức đứng ngoài thị trường đang dần biến mất. “Trước đây danh sách lý do để nói không với crypto rất dài, giờ gần như đã được gạch bỏ,” Morehead nhận định, đồng thời nhắc đến các giải pháp lưu ký ngày càng hoàn thiện và môi trường pháp lý rõ ràng hơn.
Ông cho rằng blockchain là một trong số ít các lớp tài sản vừa có tăng trưởng cao vừa giúp đa dạng hóa danh mục, nhờ mức lợi nhuận trung bình 80% mỗi năm trong 12 năm qua và độ tương quan thấp với thị trường chứng khoán. “Chưa từng có lớp tài sản nào tốt hơn trong lịch sử,” Morehead nói.
Lee đồng tình rằng hạ tầng blockchain đang âm thầm tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống. Ông cho rằng crypto sẽ dần trở thành một phần “vô hình” trong cuộc sống hàng ngày thông qua stablecoin, tài sản được token hóa và các ngân hàng số vận hành trên nền tảng crypto. “Mọi người có thể sẽ sử dụng crypto mà thậm chí không nhận ra mình đang dùng crypto,” Lee nhận xét.
Về mặt chính sách, cả hai đều cho rằng Mỹ đang ở bước ngoặt quan trọng. “Sự rõ ràng về pháp lý tạo ra khác biệt một trời một vực,” Morehead nói, cho rằng môi trường đang chuyển từ cực kỳ tiêu cực sang trung lập, và kỳ vọng Mỹ sớm duy trì lập trường trung lập với crypto.
Nhìn về phía trước, Morehead thấy nhiều động lực tăng trưởng tiềm năng, bao gồm khả năng xuất hiện một “cuộc chạy đua vũ trang toàn cầu” nhằm tích lũy bitcoin giữa các quốc gia, cả đồng minh lẫn đối thủ của Mỹ. Ông cho rằng các nước sẽ dần nhận ra rủi ro khi dự trữ tài sản quốc gia trong những công cụ có thể bị đóng băng hoặc kiểm soát, và xem bitcoin như một lựa chọn chiến lược an toàn hơn trong dài hạn.
- Nhà sáng lập Pantera Capital bị tố trốn thuế 100 triệu USD tại Puerto Rico
- Nhà sáng lập Pantera Capital: Khó có layer-1 nào vượt được Solana
- CEO Pantera Capital: Michael Saylor đã khai sáng tôi
Vương Tiễn
