Chu kỳ năm 2025 đã làm nổi bật sự phân kỳ rõ nét trên thị trường tài sản. Đáng chú ý, câu chuyện về “tài sản trú ẩn an toàn” đã gặp nhiều thách thức khi những lo ngại vĩ mô xoay quanh các đe dọa áp thuế của Tổng thống Trump khiến dòng vốn chuyển dịch mạnh về các tài sản truyền thống, tạo áp lực lên các tài sản rủi ro.
Xét về mặt kỹ thuật, vàng (XAU) đã kết thúc quý IV với mức tăng 12%, trong khi Bitcoin (BTC) lại ghi nhận mức giảm 23%, xác nhận xu hướng dịch chuyển này. Sự phân kỳ càng trở nên rõ rệt khi nhìn trên khung thời gian 12 tháng, với vàng tăng 65% trong năm, trái ngược với mức giảm 6,3% của Bitcoin.
Hệ quả là tỷ lệ BTC/XAU đã quay về mức trước thời điểm bầu cử.
Nói một cách đơn giản, chỉ số lượng vàng cần thiết để mua một BTC đã giảm một nửa; tức là hiện tại, để sở hữu một BTC, nhà đầu tư chỉ cần dùng một nửa lượng vàng so với trước đây. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng: Liệu sự dịch chuyển này xuất phát từ sự suy yếu của Bitcoin hay từ sức mạnh vượt trội của vàng?
Theo AMBCrypto, động lực luân chuyển này nhiều khả năng sẽ định hình hướng đi tiếp theo của Bitcoin. Khi cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang đến gần, các dòng vốn vĩ mô tiếp tục được chú trọng, và đối với Bitcoin, đây là thời điểm mang tính bước ngoặt.
Sự tăng trưởng vượt bậc của vàng tại Nhật Bản gây áp lực lên dòng vốn Bitcoin
Những khó khăn kinh tế của Nhật Bản ngày càng được quan tâm. Từ tỷ lệ GDP trên nợ công cao nhất thế giới đến việc là quốc gia nắm giữ nhiều trái phiếu Chính phủ Mỹ nhất, bong bóng kinh tế của Nhật vẫn tiếp tục phình to. Điều này duy trì lạm phát quanh mức 3%, đồng thời làm dấy lên lo ngại về nguy cơ “sụp đổ trên diện rộng”.
Trong bối cảnh đó, dự trữ vàng của Nhật đã tăng 60% so với cùng kỳ năm trước, đạt 120 tỷ USD vào năm 2025 – gấp đôi so với năm 2022. Đây không phải là diễn biến ngẫu nhiên. Sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn là hoàn toàn thực tế, tạo ra áp lực luân chuyển dòng vốn khỏi Bitcoin khi các nhà đầu tư thay đổi chiến lược.
Ở góc độ kỹ thuật, sự luân chuyển này thể hiện rõ qua tỷ lệ XAU/BTC.
Về mặt chính sách, đây có thể chỉ là khởi đầu. Với tình hình kinh tế hiện tại của Nhật Bản, khả năng BOJ tăng lãi suất ngày càng lớn, khiến dòng vốn và biến động BTC/XAU trở thành tâm điểm khi các nhà đầu tư điều chỉnh danh mục.
Trong bối cảnh này, đợt bán tháo kim loại gần đây có thể được xem là một chiến lược có tính toán.
Nói cách khác, đây là bước chuẩn bị để mua vào khi BOJ phát tín hiệu điều chỉnh chính sách. Đối với Bitcoin, chu kỳ 2025 đã đưa các dòng vốn này lên vị trí trung tâm, và khả năng diễn ra một vòng luân chuyển nữa từ BTC sang XAU ngày càng hiện hữu.
- Đà tăng của Bitcoin chững lại khi phe gấu bảo vệ mức 98.000 đô la
- CryptoQuant: Đà hồi phục của Bitcoin chỉ là “phục hồi trong thị trường gấu”
