Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đã chủ động giảm tốc độ tích lũy trong năm 2025. Động thái này, theo các chuyên gia phân tích tại CryptoQuant, được xem như bước chuẩn bị cho một giai đoạn thị trường gấu kéo dài.
Trong báo cáo phát hành ngày thứ Tư, CryptoQuant nhận định: “Hoạt động mua Bitcoin của Strategy đã giảm sút rõ rệt trong năm 2025.” Số liệu cho thấy lượng Bitcoin được mua mỗi tháng bởi Strategy đã giảm mạnh kể từ cuối năm 2024. Cụ thể, theo CryptoQuant:
Strategy’s Bitcoin buying has collapsed through 2025.
Monthly purchases fell from 134K BTC at the 2024 peak to just 9.1K BTC in November 2025, only 135 BTC so far this month.
A 24-month buffer makes one thing clear: they’re bracing for the bear market. pic.twitter.com/qEwXR3JQ82
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) December 3, 2025
“Lượng mua hàng tháng đã giảm từ mức đỉnh 134.000 BTC trong năm 2024 xuống chỉ còn 9.100 BTC vào tháng 11/2025, và chỉ đạt 135 BTC tính đến thời điểm hiện tại của tháng này. Việc xây dựng dự phòng lên tới 24 tháng cho thấy rõ ràng: họ đang chủ động ứng phó với thị trường gấu.”
Vào ngày 17/11, Strategy đã thực hiện thương vụ mua 8.178 BTC với tổng giá trị khoảng 835,5 triệu USD — đây là giao dịch lớn nhất kể từ tháng 7. Nhờ đó, tổng số Bitcoin mà công ty sở hữu đã tăng lên 649.870 BTC, tương đương khoảng 58,7 tỷ USD tại thời điểm báo cáo.
Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử liên tục biến động và các giao dịch ủy quyền BTC bị thu hẹp, Strategy trở thành tâm điểm của nhiều đồn đoán trên thị trường. Những biến động này ảnh hưởng trực tiếp tới các doanh nghiệp kho bạc tài sản số và hoạt động khai thác tiền điện tử.
Strategy củng cố tài chính ứng phó áp lực thị trường
Vào tháng 11, Phong Lê — Tổng Giám đốc Strategy — cho biết công ty có thể cân nhắc bán một phần Bitcoin để thanh toán các khoản nợ, nhưng chỉ trong trường hợp giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng (NAV) hoặc khi mất quyền tiếp cận nguồn tài chính.
Để đảm bảo khả năng chi trả cổ tức và phục vụ nợ, Strategy đã lập quỹ dự trữ tiền mặt trị giá 1,4 tỷ USD. Quỹ này giúp công ty duy trì nghĩa vụ tài chính trong vòng 12 tháng, đồng thời có kế hoạch mở rộng dự phòng lên 24 tháng nhằm tăng cường sự ổn định tài chính.
Nỗ lực đưa cổ phiếu Strategy vào các chỉ số chứng khoán lớn cũng đang gặp phải thách thức. MSCI — đơn vị thiết lập tiêu chí cho nhiều chỉ số — vừa đề xuất thay đổi chính sách, theo đó loại trừ các công ty kho bạc có trên 50% tài sản trên bảng cân đối kế toán là tiền điện tử.
Nếu quy định này được áp dụng, các doanh nghiệp như Strategy sẽ mất đi dòng vốn thụ động vốn đến từ việc được đưa vào các chỉ số.
Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, cho biết công ty đang tích cực làm việc với MSCI liên quan đến đề xuất thay đổi chính sách này, dự kiến sẽ có hiệu lực từ tháng 1 năm tới.
- Kevin O’Leary: Fed khó có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 12 nhưng Bitcoin sẽ ổn
- Ngày giao dịch mạnh nhất của Bitcoin kể từ tháng 5 báo hiệu khả năng tăng giá lên 107.000 đô la
