Kể từ đầu tháng 10, Bitcoin (BTC) đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh sâu, với mức giá hiện tại giảm tới 31,4% so với đỉnh lịch sử $126.000 thiết lập vào ngày 6/10. Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên trong hai năm qua, giá BTC rơi xuống dưới giá trị mạng lưới Metcalfe – một chỉ báo quan trọng thường dự báo chính xác các đợt phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin, theo nhận định của chuyên gia kinh tế Timothy Peterson.
Giá trị Metcalfe được xây dựng dựa trên Luật Metcalfe, cho rằng giá trị của Bitcoin tỷ lệ thuận với sự gia tăng số lượng ví hoạt động và giao dịch trên mạng lưới. Khi giá thị trường thấp hơn giá trị này, Bitcoin được xem là đang bị định giá thấp so với tiềm năng mở rộng của hệ sinh thái.
Theo Peterson, “Tỷ lệ giá so với giá trị Metcalfe là một chỉ báo hiệu quả cho hiệu suất tương lai; trong 96% trường hợp, giá Bitcoin sẽ tăng trưởng tích cực sau một năm nếu đang ở dưới ngưỡng này.”
Lịch sử đã chứng minh: sau các giai đoạn giá BTC thấp hơn giá trị hợp lý vào năm 2019 và 2020, thị trường đã ghi nhận những đợt phục hồi ấn tượng. Gần đây nhất, đầu năm 2023, Bitcoin đã tăng hơn 340%, chạm lại mức đỉnh $74,000 vào tháng 3/2024.
Bên cạnh đó, sức mạnh nội tại của mạng lưới Bitcoin tiếp tục được củng cố, thể hiện qua số lượng nhà đầu tư nắm giữ BTC trên sáu tháng tăng mạnh, cùng với số giao dịch trên mạng lưới tăng 15% chỉ trong vòng một tuần, đạt 3,06 triệu giao dịch – dấu hiệu rõ nét cho sự gia tăng ứng dụng và giá trị thực tiễn.
Hope. The first uptick in 6M holders since the April lows. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) December 2, 2025
Nhìn về năm 2026, nhiều yếu tố tích cực đang hội tụ: dòng vốn đầu tư tổ chức liên tục đổ vào và các chính sách tiền tệ nới lỏng từ Fed được kỳ vọng sẽ đẩy giá BTC vượt trở lại đường xu hướng Metcalfe vào giữa năm, hướng tới những đỉnh cao mới trong lịch sử.
Dữ liệu thị trường giao ngay cũng củng cố triển vọng này. Chỉ số Spot CVD (cumulative volume delta) đã đảo chiều mạnh mẽ từ -$106,6 triệu lên $29 triệu trong tuần qua, cho thấy dòng tiền mua vào đang gia tăng và tâm lý thị trường dần cải thiện.
Việc CVD chuyển sang dương lần đầu tiên sau nhiều tuần là tín hiệu cho thấy lực mua quyết liệt, bất chấp thanh khoản thị trường đang có phần hạn chế.
Theo đánh giá của Coinphoton, để Bitcoin lấy lại động lực và tiến tới mức giá sáu chữ số, thị trường cần duy trì khối lượng giao dịch cao cùng sự hồi phục ổn định của chỉ số Spot CVD.
- Thợ đào Bitcoin đối mặt môi trường lợi nhuận tồi tệ nhất lịch sử
- 10x Research: Giá Bitcoin có thể kết thúc năm ở mức gần 70.000 đô la
