Tỷ phú Ray Dalio cảnh báo trật tự tiền tệ toàn cầu đang rạn vỡ

Trong khuôn khổ Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) tại Davos, Thụy Sĩ, tỷ phú hiện đang nắm giữ rất nhiều Bitcoin Ray Dalio cho rằng trật tự tiền tệ toàn cầu hiện nay đang bước vào giai đoạn tan rã.

“Theo tôi, trật tự tiền tệ đang sụp đổ. Trật tự tiền tệ ở đây là cách tiền pháp định và nợ được sử dụng như một nơi lưu trữ giá trị. Ngày nay, các ngân hàng trung ương không còn nắm giữ chúng theo cách trước kia nữa, và điều đó cho thấy một sự thay đổi căn bản”, Dalio nhận định.

Ray Dalio cảnh báo nguy cơ sụp đổ kinh tế toàn cầu — *Tỷ phú Ray Dalio*

Từ chiến tranh thương mại đến chiến tranh vốn

Dalio lập luận rằng căng thẳng địa chính trị trong những năm gần đây đã vượt xa phạm vi thuế quan và thương mại. Thế giới đang bước vào giai đoạn mà ông gọi là “chiến tranh vốn”, nơi vị thế thống trị của đồng USD bị đe dọa bởi sự do dự ngày càng lớn của các quốc gia trong việc nắm giữ nợ của Mỹ.

“Ở phía đối diện của thâm hụt thương mại và chiến tranh thương mại là các dòng vốn và chiến tranh vốn. Chúng ta đều thấy rằng cả những quốc gia đang nắm giữ nợ định danh bằng USD lẫn chính nước Mỹ – bên cần nguồn vốn đó – đều đang lo ngại lẫn nhau. Khi các quốc gia giữ tài sản đó bắt đầu nghi ngờ, trong khi chúng ta lại liên tục phát hành thêm, thì đây rõ ràng là một vấn đề lớn.”

Ông cảnh báo rằng sự suy giảm nhu cầu đối với nợ Mỹ không còn là rủi ro mang tính lý thuyết, mà đã trở thành thực tế của thị trường và cần được nhìn nhận nghiêm túc. “Không thể bỏ qua khả năng xảy ra chiến tranh vốn, tức là việc không còn cùng mức độ sẵn sàng mua nợ Mỹ như trước. Chúng ta ít nhất phải thảo luận về kịch bản này, xem ai đang mua, ai đang bán, và động lực nào đứng sau các biến động của thị trường.”

Dòng tiền chuyển sang tài sản cứng

Theo Dalio, “dòng tiền thông minh” đã sớm đi trước xu hướng này. Ông chỉ ra rằng vàng đã vượt trội so với nhóm công nghệ trong năm qua, chủ yếu do các quốc gia có chủ quyền đẩy mạnh tích lũy kim loại quý.

“Thị trường biến động mạnh nhất năm ngoái là vàng, vượt xa các thị trường công nghệ. Thị trường Mỹ cũng hoạt động kém hơn các thị trường nước ngoài, và điều đó thể hiện rất rõ trong số liệu của các ngân hàng trung ương.”

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, nợ công dần trở thành gánh nặng thay vì tài sản. Ngay cả các quốc gia đồng minh cũng bắt đầu nhận thức rõ rủi ro đối tác khi nắm giữ trái phiếu của một quốc gia khác.

“Khi một quốc gia có lượng nợ nhất định, nghĩa là các nước khác đang nắm giữ số nợ đó dưới dạng tài sản như trái phiếu, và bạn phải phát hành ngày càng nhiều hơn, vấn đề cung – cầu sẽ xuất hiện. Những người nắm giữ nợ đó phải tin vào sự cân bằng cung cầu. Nhưng khi xung đột địa chính trị gia tăng, ngay cả các đồng minh cũng không muốn nắm giữ nợ của nhau. Họ sẽ tìm đến tài sản cứng. Điều này là hợp lý, là thực tế, và đã lặp đi lặp lại nhiều lần trong lịch sử.”

Hệ quả cuối cùng, theo Dalio, là sự mất giá của đồng tiền. “Chúng ta ngày càng phải tự mua chính đồng tiền của mình. Đó là bài học lớn rút ra từ toàn bộ câu chuyện này.”