Triển vọng quý I tích cực hơn sau đợt điều chỉnh cuối 2025, theo Coinbase

Thị trường crypto bước vào những tháng đầu năm 2026 với nền tảng cấu trúc ổn định hơn sau giai đoạn điều chỉnh cuối năm 2025, theo báo cáo Charting Crypto mới nhất từ Coinbase Institutional. Báo cáo nhấn mạnh sự cải thiện trong định vị thị trường và môi trường giao dịch cân bằng hơn trước thềm quý I.

Được công bố theo quý, Charting Crypto là một phần trong bộ nghiên cứu dành cho nhà đầu tư tổ chức của Coinbase Institutional, cung cấp bức tranh tổng quan dựa trên dữ liệu và trực quan hóa về diễn biến toàn thị trường. Dù chưa dự báo một sự đảo chiều xu hướng rõ rệt, báo cáo cho rằng nền móng cho một năm 2026 bền vững hơn đang dần được thiết lập sau đợt “reset” trong quý IV.

David Duong, Giám đốc nghiên cứu đầu tư toàn cầu tại Coinbase Institutional, cho biết triển vọng đầu năm mang tính tích cực, dù tác động từ làn sóng thanh lý sử dụng đòn bẩy năm ngoái vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Tuy vậy, ông nhấn mạnh vẫn có nhiều yếu tố hỗ trợ cho sự lạc quan trong quý đầu năm.

Sau giai đoạn tái cân bằng

Báo cáo kết hợp dữ liệu onchain với khảo sát nhà đầu tư toàn cầu nhằm đánh giá sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, mức độ tham gia và khẩu vị rủi ro sau giai đoạn biến động mạnh cuối năm trước. Theo Coinbase, nhịp điều chỉnh trong quý IV đã giúp loại bỏ phần lớn đòn bẩy dư thừa và các vị thế đầu cơ tích tụ trước đó trong chu kỳ, đưa thị trường trở lại trạng thái lành mạnh hơn.

Thay vì cho thấy sự quay lại của xu hướng chấp nhận rủi ro cao, môi trường hiện tại phản ánh quá trình tái định vị. Hoạt động của nhà đầu tư vẫn duy trì nhưng có tính chọn lọc hơn, với các vị thế thị trường ít bị chen chúc và kỷ luật hơn so với các giai đoạn mở rộng trước. Coinbase nhận định điều này giúp giảm mức độ mong manh ở chiều giảm và cải thiện khả năng hấp thụ cú sốc của thị trường.

Dữ liệu on-chain cũng cho thấy động lực cung đang trở nên trật tự hơn, với ít dấu hiệu bán tháo hoảng loạn và hành vi nắm giữ dần bình thường hóa. Đồng thời, nhu cầu đối với sản phẩm phái sinh phản ánh sự thận trọng hơn, khi mức sử dụng đòn bẩy được kiểm soát và định vị không còn nghiêng mạnh về một phía như trong các đợt tăng trước đó.

Coinbase Institutional cũng chỉ ra rằng các yếu tố vĩ mô tiếp tục đóng vai trò điều tiết. Dù bất định liên quan đến chính sách tiền tệ, địa chính trị và quy định vẫn hiện hữu, phần lớn các rủi ro này đang dần được thị trường hấp thụ vào định vị thay vì gây ra những biến động đột ngột, qua đó góp phần tạo nên phản ứng thị trường ôn hòa và có trật tự hơn.