Mức độ tiếp xúc gián tiếp với bitcoin của quỹ tài sản quốc gia Na Uy đã tăng lên tương đương 9.573 BTC, theo ước tính từ Vetle Lunde, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại K33. Phần lớn mức tiếp xúc này đến từ cổ phiếu của các công ty nắm giữ bitcoin trong bảng cân đối kế toán, thay vì việc quỹ trực tiếp mua BTC.
Theo K33, Strategy chiếm khoảng 81% trong tổng giá trị 837 triệu USD tiếp xúc gián tiếp với bitcoin của Norges Bank Investment Management (NBIM) vào cuối năm 2025. Ngoài ra, quỹ còn có khoản đầu tư vào MARA, Metaplanet, Coinbase và Block — những doanh nghiệp cũng tích lũy lượng lớn bitcoin.
Tính theo đồng krone Na Uy, NBIM nắm giữ khoảng 8,5 tỷ NOK giá trị tiếp xúc gián tiếp với BTC vào cuối năm 2025. Tuy vậy, tỷ trọng phân bổ thực tế cho nhóm tài sản liên quan đến bitcoin gần như không đổi so với nửa đầu năm, ở mức chỉ dưới 0,04% tổng tài sản của quỹ, cho thấy đây có thể là kết quả của chiến lược đầu tư đa dạng hóa rộng thay vì một quyết định chủ đích.
K33 cho biết phương pháp tính dựa trên tỷ lệ cổ phần NBIM nắm giữ tại các công ty sở hữu bitcoin, nhân với lượng BTC mà các công ty đó nắm giữ trong kho bạc doanh nghiệp.
Trong danh mục này, Strategy tiếp tục là nguồn đóng góp lớn nhất với giá trị tương đương 7.801 BTC. Tuy nhiên, xét theo tỷ lệ sở hữu cổ phần, NBIM nắm giữ tỷ lệ cao nhất tại Metaplanet của Nhật Bản, tương đương mức tiếp xúc khoảng 593 BTC. Các khoản đầu tư vào MARA, Coinbase và Block lần lượt đóng góp thêm khoảng 618 BTC, 156 BTC và 105 BTC.
Theo K33, mức tiếp xúc tài sản số của NBIM hiện chủ yếu giới hạn ở bitcoin, ngoài một phần nhỏ liên quan đến Coinbase. Điều này cho thấy bitcoin đang ngày càng thâm nhập vào hệ thống tài chính truyền thống thông qua các kênh đầu tư gián tiếp.
