Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang New York, các giao dịch trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm không thể thanh toán đúng hạn đã tăng vọt lên 30,5 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 10/12, mức cao nhất kể từ năm 2017. Nguyên nhân chính đến từ quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed, khiến nguồn cung trái phiếu trên thị trường suy giảm mạnh.
Các giao dịch bị lỗi chủ yếu liên quan đến lô trái phiếu 10 năm mới phát hành từ phiên đấu giá 42 tỷ USD trong tháng 11. Tình trạng khan hiếm nghiêm trọng đã đẩy lãi suất repo xuống mức âm, gần như đảm bảo việc thanh toán thất bại. Kỳ vọng rằng đợt phát hành bổ sung giữa tháng 12 sẽ giảm áp lực đã không thành hiện thực.
Do Fed tái đầu tư ít hơn vì lượng trái phiếu đáo hạn giảm và bị giới hạn bởi trần tái đầu tư, thị trường thiếu đi lực đỡ quen thuộc. Hệ quả là nhà giao dịch gặp khó khăn trong việc vay trái phiếu, khiến số giao dịch “vỡ” tăng mạnh. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chỉ biến động nhẹ sau kỳ nghỉ lễ, khi dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy sức mạnh.
