Các nhà phân tích JPMorgan cho rằng thị trường stablecoin khó có thể đạt quy mô 1.000 tỷ USD trong vài năm tới, khi đà tăng trưởng nhiều khả năng chỉ đi theo diễn biến chung của thị trường crypto thay vì bứt phá mạnh. Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, nhóm phân tích do ông Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt cho biết tổng giá trị stablecoin đã tăng thêm khoảng 100 tỷ USD từ đầu năm, lên hơn 300 tỷ USD, với phần lớn mức tăng đến từ hai đồng lớn nhất là USDT và USDC.
Theo JPMorgan, tăng trưởng stablecoin hiện vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu nội bộ của hệ sinh thái crypto, đặc biệt là việc sử dụng làm tiền mặt và tài sản thế chấp cho giao dịch phái sinh, DeFi cũng như nhu cầu nắm giữ tiền nhàn rỗi của các quỹ và doanh nghiệp crypto-native. Riêng trong năm nay, các sàn giao dịch phái sinh đã tăng lượng stablecoin nắm giữ thêm khoảng 20 tỷ USD, nhờ sự bùng nổ của giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Từ đó, JPMorgan dự báo quy mô thị trường stablecoin có thể đạt khoảng 500–600 tỷ USD vào năm 2028, thấp hơn nhiều so với các dự báo lạc quan ở mức 1.000–4.000 tỷ USD. Ngân hàng cũng lưu ý rằng khi stablecoin được dùng nhiều hơn cho thanh toán, tốc độ lưu thông sẽ quan trọng hơn quy mô nguồn cung, làm giảm nhu cầu phải nắm giữ lượng stablecoin lớn.
Bên cạnh đó, JPMorgan nhấn mạnh các ngân hàng đang tích cực phát triển tiền gửi token hóa nhằm cạnh tranh trực tiếp với stablecoin. Những sáng kiến này, cùng với các dự án CBDC và thử nghiệm thanh toán blockchain của SWIFT, có thể củng cố vai trò của ngân hàng thương mại trong thanh toán xuyên biên giới và hạn chế dư địa tăng trưởng dài hạn của stablecoin.
