Phân tích gần đây của IMF cho thấy stablecoin đang rời xa vai trò công cụ đầu cơ để trở thành hạ tầng thanh toán xuyên biên giới. Thay vì phục vụ giao dịch ngắn hạn, stablecoin ngày càng được dùng cho thương mại, kiều hối và quản lý dòng tiền nhờ khả năng chuyển giá trị nhanh, rẻ và hoạt động liên tục, không phụ thuộc giờ ngân hàng. Xu hướng này đặc biệt rõ nét tại các thị trường mới nổi, nơi hệ thống ngân hàng còn hạn chế.
IMF cũng nhấn mạnh sự gắn kết ngày càng chặt giữa stablecoin và tài chính truyền thống, khi nhiều tổ chức phát hành bảo chứng bằng nợ chính phủ Mỹ, qua đó vô hình trung củng cố vai trò toàn cầu của đồng USD. Tuy nhiên, điều này dẫn đến rủi ro “đô la hóa ngầm”, làm suy yếu chính sách tiền tệ địa phương và tăng nguy cơ rút vốn nhanh trong khủng hoảng.
Stablecoin không thay thế ngân hàng, nhưng đang buộc hệ thống tài chính phải thích nghi. Dù quy mô còn nhỏ, tác động cấu trúc của chúng lên thanh toán và dòng vốn toàn cầu là không thể bỏ qua.
