Hashrate Bitcoin giảm mạnh, tín hiệu tăng giá lịch sử dần xuất hiện: VanEck

Hashrate Bitcoin đã giảm khoảng 4% trong tháng tính đến ngày 15/12 — một diễn biến có thể mang hàm ý tích cực cho giá Bitcoin trong những tháng tới. Theo các nhà phân tích của VanEck, hiện tượng thợ đào buộc phải rời bỏ mạng lưới (đầu hàng) trong lịch sử thường được xem là “tín hiệu phản xu hướng mang tính tăng giá”.

Trong báo cáo công bố hôm thứ Hai, ông Matt Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu crypto của VanEck, cùng ông Patrick Bush, chuyên gia phân tích đầu tư cấp cao, cho biết: khi tình trạng suy giảm hashrate kéo dài, lợi suất của Bitcoin trong tương lai thường xuất hiện với tần suất cao hơn và biên độ lớn hơn.

Dữ liệu từ năm 2014 cho thấy lợi suất 90 ngày của Bitcoin là dương trong 65% số trường hợp khi hashrate giảm trong 30 ngày trước đó, so với tỷ lệ 54% khi hashrate tăng. Xu hướng này càng rõ nét khi nhìn ở khung thời gian dài hơn: trong các giai đoạn hashrate 90 ngày tăng trưởng âm, Bitcoin ghi nhận lợi suất 180 ngày dương tới 77% số lần, với mức tăng trung bình 72%, vượt trội so với tỷ lệ 61% khi hashrate tăng.

Diễn biến này được đánh giá là tín hiệu tích cực đối với các thợ đào Bitcoin, bởi giá tăng có thể giúp mở rộng biên lợi nhuận hoặc đưa một số máy đào từng không hiệu quả quay trở lại hoạt động.

Hiện Bitcoin đang giao dịch quanh mức 88.000 USD, giảm gần 30% so với đỉnh lịch sử ngày 6/10 ở mức 126.080 USD.

Áp lực chi phí với thợ đào ngày càng gia tăng. Sigel và Bush chỉ ra rằng mức giá điện hòa vốn của máy đào Bitmain S19 XP — một trong những dòng máy phổ biến nhất ra mắt năm 2022 — đã giảm gần 36%, từ 0,12 USD/kWh vào tháng 12/2024 xuống còn khoảng 0,077 USD/kWh vào giữa tháng 12, phản ánh điều kiện khai thác ngày càng khắc nghiệt.

*Thay đổi giá hòa vốn của máy đào S19 XP kể từ tháng 1 năm 2020 | Nguồn: VanEck*

Theo VanEck, mức giảm 4% hashrate — mạnh nhất kể từ tháng 4/2024 — nhiều khả năng bắt nguồn từ việc đóng cửa khoảng 1,3 gigawatt công suất khai thác tại Trung Quốc. Phần lớn nguồn điện này có thể được chuyển sang phục vụ nhu cầu ngày càng tăng của lĩnh vực AI, xu hướng mà theo ước tính có thể làm suy giảm tới 10% hashrate của mạng lưới Bitcoin.

Dù vậy, không phải tất cả các quốc gia đều rút lui khỏi hoạt động đào Bitcoin. Sigel và Bush ước tính hiện có tới 13 quốc gia đang hỗ trợ hoặc hậu thuẫn cho ngành khai thác Bitcoin, bao gồm Nga, Pháp, Bhutan, Iran, El Salvador, UAE, Oman, Ethiopia, Argentina, Kenya và gần đây nhất là Nhật Bản.