Hashrate của mạng Bitcoin, tức tổng sức mạnh tính toán dùng để duy trì blockchain, đã giảm khoảng 15% so với đỉnh thiết lập vào tháng 10, cho thấy áp lực ngày càng lớn đối với các thợ đào khi biên lợi nhuận bị thu hẹp.
Sức mạnh tính toán trung bình bảo vệ mạng lưới đã giảm từ khoảng 1,1 zettahash/giây (ZH/s) xuống còn gần 977 exahash/giây (EH/s). Diễn biến này phản ánh việc nhiều thợ đào buộc phải tắt máy hoặc rời bỏ thị trường khi hoạt động khai thác trở nên kém hiệu quả hơn.
Xu hướng trên được thể hiện rõ qua chỉ báo Hash Ribbon của Glassnode, công cụ theo dõi hiện tượng “đầu hàng” của thợ đào bằng cách so sánh xu hướng hashrate ngắn hạn và dài hạn. Chỉ báo này đã đảo chiều vào ngày 29/11, không lâu sau khi Bitcoin tạo đáy quanh 80.000 USD. Khi Hash Ribbon đảo chiều, thợ đào thường phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động, qua đó tạo thêm áp lực cung trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, hiện tượng đầu hàng của thợ đào thường được xem là tín hiệu phản nghịch. Theo VanEck, các giai đoạn thợ đào chịu áp lực kéo dài trong lịch sử thường mở đường cho đà phục hồi mới của giá Bitcoin, khi các đơn vị kém hiệu quả rời bỏ thị trường và áp lực bán dần cạn kiệt. Hash Ribbon cho thấy giai đoạn tồi tệ nhất có thể sắp kết thúc khi đường trung bình 30 ngày của hashrate vượt trở lại lên trên đường 60 ngày, một kịch bản thường đi kèm với cải thiện về giá.
Áp lực còn được củng cố bởi các đợt điều chỉnh độ khó khai thác liên tiếp theo hướng giảm. Độ khó đào Bitcoin, vốn tự động điều chỉnh để duy trì thời gian tạo khối quanh 10 phút, dự kiến sẽ giảm thêm 4% vào ngày 22/1, xuống khoảng 139 nghìn tỷ, đánh dấu lần điều chỉnh giảm thứ bảy trong tám kỳ gần nhất.
Bên cạnh đó, áp lực bán còn đến từ việc nhiều công ty khai thác chuyển hướng sang lĩnh vực AI và điện toán hiệu năng cao. Các doanh nghiệp như Riot Platforms đang bán Bitcoin để huy động vốn cho các khoản đầu tư lớn vào AI và HPC, qua đó góp phần tạo sức ép giảm giá trong ngắn hạn.
