Tỷ lệ ETH/BTC nhiều khả năng đã chạm đáy vào tháng 4, gợi nhớ đến mô hình từng xuất hiện vào năm 2019. Bất chấp những biến động ngắn hạn, hoạt động phát triển trên mạng lưới Ethereum vẫn diễn ra sôi động, trong khi dòng vốn tiếp tục đổ mạnh vào các tài sản được mã hóa trên hệ sinh thái này.
Khi tâm điểm của thị trường tạm thời dịch chuyển sang các câu chuyện khác, ETH có thể đang lặng lẽ tích lũy động lực để bứt phá, mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới trong thời gian tới.
Chu kỳ ETH/BTC sắp chuyển hướng?
Cặp ETH/BTC đã lao dốc trong gần bốn năm liên tiếp, khiến không ít nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng thể hiện của Ethereum so với Bitcoin.
Tuy nhiên, bức tranh này có dấu hiệu thay đổi kể từ tháng 4/2025, khi tỷ lệ ETH/BTC dường như đã tạo đáy và bước vào giai đoạn tích lũy ổn định.
Nhà phân tích Michael van de Poppe nhận định diễn biến hiện tại gợi nhớ đến chu kỳ năm 2019 — thời điểm ETH/BTC cũng chạm đáy sau một chuỗi suy yếu kéo dài, trước khi đảo chiều và mở ra pha phục hồi đáng chú ý.
Từ tháng 4 đến nay, cấu trúc giá tiếp tục cải thiện với các đáy cao dần hình thành trên biểu đồ. Dù đà tăng vẫn còn chậm rãi, Ethereum có thể đang dần thoát khỏi giai đoạn suy yếu nhất trong cuộc đua tương đối với Bitcoin.
Stablecoin trên Ethereum
Trong bối cảnh giá ETH vẫn chật vật tìm động lực tăng trưởng, một xu hướng ngược chiều lại đang diễn ra mạnh mẽ trên mạng lưới Ethereum: lượng stablecoin tăng vọt. Chỉ riêng trong năm 2025, nguồn cung stablecoin trên Ethereum đã tăng hơn 65%, đưa quy mô hiện tại lên mức gần gấp đôi so với đỉnh cao từng ghi nhận vào năm 2021.
Đây là tín hiệu đặc biệt đáng chú ý, bởi stablecoin thường được xem là dòng vốn “đứng ngoài chờ thời”. Việc số dư stablecoin liên tục phình to cho thấy người dùng cá nhân lẫn các tổ chức vẫn duy trì niềm tin, tiếp tục neo giữ giá trị và thanh khoản trên hệ sinh thái Ethereum.
Theo nhận định của Michael van de Poppe, sự gia tăng mạnh mẽ của thanh khoản stablecoin thường là dấu hiệu sớm, báo trước một giai đoạn hoạt động on-chain sôi động và những chuyển biến tích cực hơn của thị trường trong thời gian tới.
Nền tảng cốt lõi vẫn vững chắc
Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng vốn hóa stablecoin trên mạng lưới Ethereum hiện dao động trong khoảng 160–170 tỷ USD — mức cao kỷ lục từ trước đến nay và bỏ xa mọi đỉnh cao của các chu kỳ trước.
Đáng chú ý, đà mở rộng này vẫn tiếp diễn ngay cả khi giá ETH chủ yếu đi ngang trong một biên độ hẹp, cho thấy sức cầu thực sự đến từ nhu cầu sử dụng chứ không chỉ yếu tố đầu cơ.
Song hành với đó, mức độ hoạt động trên mạng lưới cũng tăng vọt. Thống kê của Token Terminal ghi nhận khối lượng chuyển stablecoin trên Ethereum trong quý IV/2025 đã vượt mốc 8.000 tỷ USD, thiết lập kỷ lục ATH mới.
Những con số này tiếp tục củng cố vị thế của Ethereum như lớp hạ tầng thanh toán bằng USD được ưa chuộng hàng đầu, đóng vai trò xương sống cho dòng chảy giá trị trong hệ sinh thái tài chính số.
- Ba tín hiệu dự đoán giá ETH sớm tăng mạnh lên 4.000 đô la
- Grayscale biến lợi suất staking ETH thành dòng tiền mà nhà đầu tư ETF dễ nhận thấy
SN_Nour
