Hoạt động sáp nhập, mua bán và IPO trong lĩnh vực crypto tăng mạnh trong 2025 khi các quy định trở nên rõ ràng hơn và sự quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, mở lại các lối thoát cho các công ty tài sản số. Các chuyên gia trong ngành dự đoán đà giao dịch này sẽ tiếp tục sang 2026, nhờ xu hướng hợp nhất, các thương vụ mua bán có mục tiêu rõ ràng, cùng cửa sổ IPO vẫn còn mở.
Hoạt động M&A và IPO tăng mạnh, đạt mức kỷ lục trong 2025. Hơn 265 thương vụ M&A đã được thực hiện, tổng trị giá khoảng 8,6 tỷ USD — gần gấp bốn lần so với năm 2024, theo dữ liệu của PitchBook. Thị trường công khai cũng mở lại: ít nhất 11 IPO crypto huy động khoảng 14,6 tỷ USD toàn cầu, so với chỉ 310 triệu USD từ 4 đợt IPO năm 2024.
Con số này cho thấy ngành công nghiệp đang dần trưởng thành, với các công ty crypto tập trung xây dựng doanh nghiệp lớn hơn, bền vững hơn, đồng thời sử dụng IPO và M&A như các lối đi để phát triển.
IPO crypto: Tổng kết 2025 và dự báo 2026
Các công ty IPO thành công đều có điểm chung: sản phẩm phù hợp thị trường rõ ràng, doanh thu ổn định hoặc tăng trưởng, cơ sở khách hàng mở rộng và mô hình kinh doanh có thể được nhà đầu tư đánh giá mà không phụ thuộc vào biến động giá token.
Aklil Ibssa (Coinbase) nhận định: “Cửa sổ IPO mở lại nhờ bốn yếu tố: khung pháp lý rõ ràng, doanh thu bền vững, chuẩn bị cho thị trường công khai và sự trưởng thành của ngành. Đây cũng là lý do M&A tăng mạnh song song: nước dâng thì thuyền nổi.”
Các công ty như sàn giao dịch, phát hành stablecoin, nhà cung cấp hạ tầng doanh nghiệp… được lợi nhiều hơn từ IPO, trong khi những doanh nghiệp mang tính đầu cơ vẫn còn bị loại.
M&A crypto: Tổng kết 2025 và dự báo 2026
Các thương vụ M&A trong 2025 tập trung nhiều vào chiến lược hơn là cứu trợ doanh nghiệp gặp khó. Các nhà đầu tư tập trung vào việc mua các năng lực cần thiết để cạnh tranh trong thị trường tổ chức và có quy định rõ ràng: giấy phép, hạ tầng thanh toán, stablecoin, sàn giao dịch, ví và công cụ doanh nghiệp.
Rob Hadick (Dragonfly) dự báo 2026 sẽ chứng kiến nhiều công ty truyền thống tham gia hơn, với khả năng xuất hiện các thương vụ hợp nhất “bằng vai phải lứa” giữa các unicorn crypto, hoặc các công ty crypto niêm yết bị tư nhân hóa hoặc hợp nhất ngược với doanh nghiệp tư nhân lớn hơn.
Quynh Ho (GSR) dự đoán M&A sẽ tiếp tục diễn ra trong các lĩnh vực thanh toán, hạ tầng stablecoin, năng lực phục vụ tổ chức kết hợp với phân phối, các thương vụ acquihire và các công ty DAT nhằm tối ưu lợi suất và vận hành.
Các nhà đầu tư đồng thuận rằng nhu cầu từ tổ chức vẫn là động lực chính, thúc đẩy nhiều công ty đạt quy mô sẵn sàng IPO và mở ra cơ hội mua bán nhằm xây dựng “tiện ích thực sự” cho crypto: huy động, thanh toán và vận hành hoàn toàn onchain.
Xu hướng 2026
-
IPO tiếp tục tập trung vào công ty có doanh thu dự đoán được, sản phẩm phù hợp thị trường, và mô hình kinh doanh minh bạch.
-
M&A sẽ tăng nhờ các công ty truyền thống và chiến lược “mua hơn tự xây,” đặc biệt trong các mảng cơ sở hạ tầng, stablecoin và dịch vụ cốt lõi.
-
Các lối đi thay thế như SPAC và RTO sẽ được sử dụng nhiều hơn.
-
Nhu cầu từ tổ chức sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng và mở rộng quy mô công ty.
Tóm lại, 2025 đánh dấu một bước trưởng thành rõ rệt của ngành crypto với M&A và IPO bùng nổ, và 2026 hứa hẹn tiếp tục mở rộng, cả về số lượng lẫn quy mô các thương vụ, dưới sự dẫn dắt của các công ty có mô hình bền vững và cơ hội từ các nhà đầu tư tổ chức.
