Một “cá voi” Bitcoin với niềm tin mạnh mẽ đã đặt cược 2 tỷ USD rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua và thị trường có thể đã chạm đáy, sau một đợt thanh lý đòn bẩy khốc liệt đã loại bỏ phần lớn dòng tiền đầu cơ khỏi thị trường crypto.
Ngày 24/11, Deribit — nền tảng giao dịch quyền chọn thuộc sở hữu Coinbase — ghi nhận một giao dịch khối trị giá danh nghĩa 20.000 BTC, cho thấy dòng vốn tổ chức đang chuyển từ kiểm soát rủi ro sang tích lũy chiến lược.
Theo Deribit:
“Nhà đầu tư đã mở một vị thế Call Condor dài hạn với mức strike 100k/106k/112k/118k cho tháng 12/2025. Tín hiệu rõ ràng: một quan điểm tăng có cấu trúc – kỳ vọng BTC đạt vùng 100–118k, nhưng không bùng nổ vượt quá mức này.”
Ý nghĩa của giao dịch này
Vị thế này đặt cược rằng đợt thanh lý gần đây đã đánh dấu một đáy mang tính chu kỳ, mở đường cho Bitcoin tiến tới mốc sáu con số.
Cấu trúc giao dịch rất rõ ràng: mua quyền chọn mua (call) ở mức 100.000 USD và 118.000 USD, đồng thời bán call ở 106.000 USD và 112.000 USD, nhằm nhắm vào một dải lợi nhuận cụ thể.
Điều này phản ánh kỳ vọng rằng BTC sẽ hồi phục và ổn định trong một dải giá cao, nhưng không còn chịu những biến động hỗn loạn như trong đợt sụt giảm vừa qua.
1,3 triệu BTC bị thanh lý
Để hiểu sức mạnh niềm tin đằng sau cược 1,7 tỷ USD, cần nhìn vào quy mô thiệt hại vừa trải qua. Thị trường vừa chịu đợt giảm hợp đồng mở (open interest) mạnh nhất trong toàn bộ chu kỳ.
Theo CryptoQuant, hợp đồng mở tính theo BTC đã giảm khoảng 1,3 triệu BTC trong 30 ngày qua, phần lớn xảy ra trên Binance, đánh dấu sự kết thúc rõ rệt của cơn sốt đầu cơ đã đẩy hợp đồng mở lên mức cao kỷ lục trước đó.
Quy mô thanh lý này tương đương với mức sâu của thị trường gấu 2022. Do đó, đợt giảm gần đây từ 106.000 USD xuống khoảng 79.500 USD chủ yếu là do các đợt thanh lý cơ học, chứ không phải do suy yếu nền tảng cơ bản.
Những giai đoạn “làm sạch” này thường là tín hiệu tăng giá: loại bỏ các vị thế quá lạc quan và rút tay những nhà đầu tư yếu, giúp thị trường xây dựng một mặt bằng ổn định hơn. Sự giảm tiếp xúc đầu cơ cũng đồng nghĩa áp lực bán từ các vị thế đòn bẩy yếu đã cạn kiệt.
Cá voi tích lũy, nhà đầu tư nhỏ rút lui
Dữ liệu on-chain cho thấy sự thay đổi rõ ràng trong cơ cấu sở hữu, củng cố giả thuyết thị trường đã chạm đáy.
Thị trường đang chuyển từ bán tháo mạnh sang giai đoạn giảm dần có trật tự. Các chỉ số căng thẳng quan trọng như khối lượng chuyển nhượng và vốn hóa thực tế đã giảm, đây là dấu hiệu đặc trưng của các đợt điều chỉnh cuối chu kỳ.
Một sự phân kỳ rõ ràng đã xuất hiện giữa các nhóm nhà đầu tư. Trong khi nhà đầu tư bán lẻ (nắm giữ dưới 10 BTC) tiếp tục bán ra trong 60 ngày qua, các “cá mập” trung bình (100–1.000 BTC) và tổ chức (>10.000 BTC) đang tích cực mua vào, hấp thụ nguồn cung từ tay nhà đầu tư sợ hãi.
Nhóm duy nhất vẫn bán ra là những nhà đầu tư nắm giữ 1.000–10.000 BTC. Do đó, để xác nhận xu hướng hồi phục, nhóm này cần giảm tốc độ bán. Cược quyền chọn 1,7 tỷ USD là tín hiệu sớm cho thấy “tiền thông minh” tin rằng sự thay đổi này sắp diễn ra.
Yếu tố vĩ mô hỗ trợ
Thời điểm giao dịch cũng nhắm đến sự thay đổi thuận lợi trong môi trường vĩ mô. Tuần tới có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng như PPI và PCE của Mỹ, sẽ định hướng kỳ vọng về cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed.
Thị trường đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất ở mức 81%, vì vậy dữ liệu “ôn hoà” sẽ ngay lập tức hỗ trợ thanh khoản cho các tài sản rủi ro.
Nic Puckrin, đồng sáng lập Coin Bureau, cho biết khả năng cắt giảm lãi suất đã giúp đẩy xu hướng tăng gần đây của Bitcoin vượt mức 87.000 USD. Ông cảnh báo rằng sự lạc quan vẫn “mong manh” khi FOMC còn chia rẽ và chưa có dữ liệu xác nhận. Puckrin dự báo quyết định tiếp theo của Fed có thể quyết định năm nay kết thúc bằng “Santa rally” hay “Santa dump”, và tâm lý lo lắng có thể kéo dài đến cuộc họp ngày 10/12.
Trong bối cảnh này, vị thế Call Condor hoạt động như một công cụ chiến lược. Quy mô khổng lồ của giao dịch tạo ra dòng phòng ngừa rủi ro lớn từ các nhà tạo lập thị trường. Khi giá tiến gần vùng kích hoạt 100.000 USD, các dealer bán cấu trúc sẽ buộc phải phòng ngừa, tạo lực hút về dải lợi nhuận mục tiêu.
- Bitcoin phục hồi trên 85.000 USD: “Đợt tăng giá ông già Noel” còn cơ hội xảy ra?
- 5 lý do khiến Bitcoin sụt giảm gần đây — và có thể tiếp tục lao dốc: Deutsche Bank
- Bitcoin (BTC) giữ quanh 87.000 USD khi dữ liệu on-chain phát tín hiệu hình thành đáy cục bộ
Vương Tiễn
