Brazil đang tiến thêm một bước quan trọng toward việc siết chặt thị trường stablecoin sau khi một ủy ban quốc hội thông qua dự luật 4.308/2024, trong đó đề xuất cấm phát hành và giao dịch các stablecoin thuật toán không được bảo chứng đầy đủ như USDe của Ethena và FRAX.
Dự luật yêu cầu mọi stablecoin phát hành tại Brazil phải được bảo chứng hoàn toàn bằng tài sản dự trữ tách biệt, đồng thời tăng cường nghĩa vụ minh bạch. Văn bản cũng bổ sung tội danh hình sự mới đối với hành vi phát hành stablecoin không có tài sản bảo chứng, với mức phạt có thể lên tới 8 năm tù, thể hiện cách tiếp cận cứng rắn hơn khi xem đây là hành vi gian lận tài chính.
Đối với các stablecoin phát hành ở nước ngoài như USDT của Tether hay USDC, dự luật đặt ra yêu cầu tuân thủ tiêu chuẩn tương đương quy định tại Brazil. Các tài sản này chỉ được cung cấp bởi những tổ chức được phép hoạt động trong nước, và các sàn giao dịch sẽ phải xác minh mức độ tuân thủ của đơn vị phát hành. Nếu không đáp ứng yêu cầu, sàn có thể phải tự chịu trách nhiệm quản lý các rủi ro liên quan.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh lo ngại toàn cầu về rủi ro hệ thống từ các mô hình stablecoin không có tài sản bảo chứng, đặc biệt sau sự sụp đổ của Terra năm 2022. Theo dữ liệu từ cơ quan thuế Brazil, stablecoin hiện chiếm khoảng 90% tổng khối lượng giao dịch crypto tại quốc gia này.
Dự luật vẫn cần được các ủy ban về tài chính – thuế và hiến pháp – tư pháp thông qua trước khi được trình lên Thượng viện và có thể trở thành luật chính thức.
